机构持仓下的因子分域

创建于 2025-07-23T00:10:42.919677+08:00 更新于 2025-07-23T00:16:12.505438+08:00

摘要

报告基于上交所年鉴数据梳理了沪市机构持仓比例及投资者结构，进一步测算了九大风格因子在不同维度（宽基、行业、机构持仓）下的分域表现。发现机构占比越高，动量因子表现更优，而机构占比低时反转、市值、估值等因子更有效。机构持仓分域较宽基和行业分域效果稍弱，但线性分域方法验证了机构占比对因子有效性的差异影响，为A股量化选股策略提供了投资者结构视角的补充理解[page::2][page::5][page::11][page::15][page::19]。

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