量化研究新思维（十）——宏观因子与债券风险溢价
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摘要
本报告围绕宏观经济因子对债券风险溢价的影响及多个股票量化因子的研究。通过主成分分析构造宏观因子，说明其可解释债券超额收益21%-26%。构建的趋势因子整合短、中、长期股价趋势信息，显著优于传统技术因子，夏普比率翻倍。资产增长率与股票收益呈显著负相关，因企业成长性被高估。新增分析师分歧度提升盈利动量策略表现。另类风险溢价组合实现低相关多元收益，机构短线交易表现负面，因子投资整体优于行业投资，展现优异风险调整表现，为量化投资提供系统化思路与工具支持 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]。
