【广发金工】龙头扩散效应行业轮动之二：优选行业组合构建
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摘要
本报告基于前期龙头扩散效应行业轮动框架，围绕多头组合构建展开研究。通过改进景气度（SUE）和主动超大单资金流两个因子，并结合成分因子共同筛选，构建优选行业组合。该组合自2013年以来实现26.0%年化收益，超额收益达19.1%，表现显著优于复合因子多头组合，且波动更低、更稳健，尤其2022年以来表现稳定，风险回撤控制优异。报告同时分析行业轮动加速背景下传统因子失效的风险，并提供了详尽回测与业绩对比数据 支撑[page::0][page::3][page::5][page::15][page::18]。
