“技术分析拥抱选股因子”系列研究（四）：换手率分布均匀度，基于分钟成交量的选股因子
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摘要
本报告是东吴金工“技术分析拥抱选股因子”系列的第四篇，提出基于分钟成交量数据的换手率分布均匀度（UTD）因子，显著优化传统换手率因子Turn20的选股效果。UTD因子通过衡量股票换手率在日内的波动均匀性，回测期2014-2021年表现稳健，年化收益21.85%，信息比率2.89，月度胜率82.93%，最大回撤4.31%。在剔除常用风格因子、行业因素及东吴金工特色因子后，纯净的UTD因子仍具稳定有效的选股能力，优于传统因子，具备较强的风险调整收益和误判减少效果 [page::0][page::3][page::4][page::5][page::6][page::8][page::10]。
