周期板块基本面量化及策略配置
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摘要
本报告基于“需求+供给”框架，细分周期板块为上中下游，构建制造业综合景气指标及各板块核心驱动因子，设计了对应量化配置策略。周期上游策略结合期限利差、信用利差刻画景气预期及煤炭库存监测供给侧补库存行为，策略显著超越基准。中游策略利用下游主动补库存信号及综合库存指标进行择时，提升投资回报。下游策略重点关注流动性因素，构建综合流动性指标，捕捉需求驱动行情，均在2009-2020年回测显著跑赢Wind全A及板块指数。[page::0][page::6][page::7][page::16][page::20][page::24][page::26]
