Education as an Informational Edge: How Foreign Education Shapes Fund Managers’ Equity Selection and Performance
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摘要
本文研究了基金经理的海外教育背景是否赋予其国际股票投资中的信息优势。基于美国国际基金持仓数据，发现经理倾向于加码其受教育国的股票，增加资本配置超过35%，但整体国家级别并无异常收益。构建了新的活跃度指标I-measure识别经理最自信的股票，发现经理在教育国家的顶级持仓股票表现出年化5.31%的显著超额收益，且该收益稳定且具有私人信息特征，表明教育背景带来的信息优势主要体现在个股选择上而非国家配置上[page::0][page::4][page::27][page::28][page::42]。
