金融工程 ——数量化专题之四十二
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摘要
本报告基于2003至2013年A股牛股与熊股的表现，系统分析了盈利能力（ROE）、成长性（扣非净利润增长率）、估值（PE）与市值四个核心指标的共性特征及其演变规律，指出牛股多具备高当年ROE、高扣非净利润增速及低forward PE特征，而熊股则普遍低ROE、低增速及高估值；同时，ROE和成长性指标较估值指标在区分牛熊股中稳定性和显著性更强，且强调当年利润指标的有效性远高于滞后指标。报告还揭示了大盘股与小盘股表现风格的变化及风格转折节点，最终提出选股过程中应理性参考forward PE，警惕trailing PE的滞后性，且对个股投资者来说宜关注基本面指标而非盲目追逐市场风格。若干关键图表如ROE bull-bear spread演变图生动展现了指标特征的时间趋势，为投资者提供实证决策支持[page::0][page::27][page::28][page::30][page::31].
