【固定收益】美元上行背后的驱动因素及后市展望
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摘要
六月美元走强的核心来自短端美债收益率上行、美联储路径偏鹰派（SEP与点阵图上修利率路径）以及AI相关资产带来的资本流入共同推动，美元因此获得了再次扩展的利差支撑。尽管油价回落可能压低通胀预期，名义利率仍受实际利率抬升的支撑，美元更像阶段性反弹而非新一轮单边上行的起点。展望未来，若美联储继续维持鹰派、美国相对非美优势扩大、AI带动全球产业链的资本回报重估以及风险偏好回落，美元可能突破105并走强；若通胀数据见顶或AI主线继续向全球扩散，美元或回落至100附近。策略上建议维持区间震荡交易思路，关注特朗普政策、美国经济对比和地缘风险等因素对美元的驱动。 [page::0]
