2026年度策略报告-趋势延续

创建于 2026-01-15T07:45:25.356109+08:00 更新于 2026-01-15T07:48:55.588418+08:00

摘要

报告判断经济、金融周期正共振上行，处于第二库存周期的主动补库中后期，2026年主要经济体大概率进入去库阶段；盈利持续修复（2025年全A非金融累计盈利增速预计约2.4%–5.5%），估值虽偏高但尚未出现系统性泡沫，权益市场上行逻辑仍成立；主要风险包括周期判断偏差、估值超预期下行及贸易摩擦等 [page::0]

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