基于市场羊群效应的股票 alpha 探究
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摘要
本文系统研究了A股市场羊群效应，从机构抱团、政策影响、分析师推荐等多角度分析市场羊群成因，梳理CSSD、CSAD、beta集中度、LSV及行业动量增强五大量化模型。基于行业动量增强模型构建了行业动量策略，发现A股行业动量主要集中于短周期且弱羊群行业动量更强。进一步通过构建三类基于行业与个股小板块的alpha因子挖掘个股层面羊群效应增益，因子2表现最佳，月频IC均值达0.071，年化IR2.59，超额alpha约12.86%。该研究为A股股票量化选股提供了创新视角和有效因子构建方法 [page::0][page::6][page::9][page::14][page::18]
