【轻工|欧派家居（603833）2025年三季报点评】毛利率实现提升，直营渠道稳增长
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摘要
欧派家居2025年前三季度营收132.14亿元，同比下降4.79%，归母净利润18.32亿元，同比下降9.77%。公司通过智能制造和供应链改革推动毛利率提升1.65个百分点至37.19%，费用率下降，研发费用率略增。直营渠道稳步增长，海外市场拓展显著，海外工程订单同比增长超40%。基于三季报，公司2025-2027年EPS预测分别为4.14、4.45、4.73元，维持“增持”评级[page::0][page::1]。
