【固定收益】国债：如何看待T合约持仓的大幅上行？

创建于 2026-04-17T16:00:12.474683+08:00 更新于 2026-04-17T16:05:03.546545+08:00

摘要

报告总结了自2026年以来T合约的两轮大幅增仓：首次在2026/1/5-2026/2/12累计增仓约11.43万手至约35万手，主要由风险偏好回落与配置端需求推动；第二次在2026/3/30-2026/4/16累计增仓约7.47万手至约37万手，更多由资金面宽松与曲线交易推动。报告提示高位持仓可能加剧价格波动，并关注移仓节奏、跨期价差与次季合约正套机会，同时列出供给、通胀和货币政策三大风险因子 [page::0]

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