高频逐笔成交 $+$ 行为金融 遗憾规避选股因子
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摘要
本报告基于行为金融学遗憾规避理论，构建了反映投资者非理性决策的遗憾规避因子，利用A股高频逐笔成交数据，通过成交量占比和价格偏离量化投资者心理影响。研究发现投资者买入浮亏时更倾向于持有，卖出反弹时难以买回。结合小单投资者和尾盘交易改进因子，预测能力和收益显著提升。最终构建的中证1000指数增强策略实现了年化超额收益率超20%，信息比率超4。因子对传统风格因子相关低，提供独特alpha来源，具备较强的投资应用价值 [page::0][page::7][page::8][page::14][page::16]
