国泰海通｜固收：理解重要会议后的债市波动：三个层次的分析

创建于 2025-12-15T21:49:10.652747+08:00 更新于 2025-12-15T22:06:11.372569+08:00

摘要

报告基于中央政治局会议与中央经济工作会议通稿，从文本、节奏与交易层面提出“三个层次”理解：短期会议表述偏中性、对年末配置推动有限；中长期为2026年利率上行设定上限（10年期回调上限难超过2%）；交易层面因年末做多力量不足，短期震荡偏弱，建议博弈超跌反弹并关注10债1.85%-1.90%区间与TL合约113.5-110元区间震荡 [page::1]

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