什么时候基金管理技能更有价值？

创建于 2025-05-26T12:20:13.361352+08:00 更新于 2025-05-26T13:01:51.963693+08:00

摘要

本报告基于Dong和Doukas(2019)的研究，系统揭示了基金管理技能尤其在市场情绪高涨、股票市场高度分散及经济扩张期间的增值效应。研究采用选择性指标和增值基金技能度量，结合投资者情绪指数和股票错误定价，区分技能与运气贡献，发现高技能基金经理在市场噪声扰动显著时能够持续获取超额回报，且资金流入对绩效有抑制作用[page::0][page::5][page::10][page::14]

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