宽基及风格指数全线上涨，科创50涨幅居首 [page::1]

• 上证50指数涨2.09%，沪深300指数涨2.08%。

- 科创50指数涨3.20%，创业板指数涨3.00%。

• 成长指数表现优于价值指数，沪深300成长指数涨2.78%，沪深300价值指数涨0.99%。

行业及概念板块表现分化明显 [page::1][page::2]

• 有色金属、通信、房地产等行业涨幅在4%以上，纺织服装、综合金融和银行板块表现较弱。

- 钨矿、光模块(CPO)、稀土等概念板块表现强劲，涨幅超6%；电动车和中国广电等概念回落。

市场情绪高涨，涨跌停数量及封板率回落 [page::2][page::3]

• 盘中涨停股数高达91只，跌停8只。

- 昨日涨停股今日平均上涨3.51%，昨日跌停股今日平均跌4.62%。

• 封板率68%，较前日下降16%，连板率23%，下降1%。

两融余额创历史新高，融资占比稳定提升 [page::4]

• 两融余额达21551亿元，融资余额21401亿元，融券余额149亿元。

- 两融余额占流通市值比重维持在2.3%，两融交易占成交额比重升至11.5%。

ETF折溢价波动明显，大宗交易折价率上升 [page::5][page::6]

• 科创50ETF富国溢价6.64%，A500增强ETF折价0.75%。

- 大宗交易日均成交金额约14亿元，折价率5.94%，当日折价8.43%。

股指期货主力合约年化升贴水稳定，沪深300升水率较高 [page::6][page::7]

• 上证50主力合约年化升水0.94%，处于67%分位点。

- 沪深300主力合约升水1.58%，处于87%分位点，表明持仓成本相对较低。

机构调研火热，德赛西威被232家机构关注 [page::7][page::8]

• 近一周被机构调研集中在电子、医药等行业。

- 龙头企业如德赛西威、云天化、若羽臣等受关注度高。

龙虎榜显著资金流动，两市机构净买入前十股 [page::8][page::9]

• 机构专用席位净流入前十包括金力永磁、罗博特科、恒宝股份等，净流出前十包括金风科技、南方精工等。

- 陆股通资金流向与机构席位净流入出趋势基本一致。

报告详尽分析：〈两市成交额再破3万亿创历史次高【情绪监控】〉

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一、元数据与概览

• 报告标题：两市成交额再破3万亿创历史次高【情绪监控】

- 作者及发布机构：张欣慰、李子靖，国信证券经济研究所

• 发布日期：2025年8月26日

- 主题聚焦：中国A股市场日内行情表现、情绪指标、资金流向与机构行为监控

• 核心论点及信息：

- 2025年8月25日，A股市场全面上涨，成交额突破3万亿元，达到自2024年9月24日以来的历史次高。
- 市场情绪高涨，涨停家数显著，且资金流入结构显示机构活跃。
- 相关指数、行业及主题概念表现分化明显，成长指数和科创板表现突出。
- 资金流向及ETF折溢价指标反映市场热度，但大宗交易折价率保持较高水平。
- 机构调研集中于特定股票，龙虎榜显示机构资金流动具有针对性。

• 报告定位：量化情绪与资金面的即时监控报告，帮助投资者洞察市场情绪和资金流向动态，为中短线交易及策略调整提供参考。

- 风险提示：强调市场环境的变动风险，报告基于历史数据统计，不构成投资建议。[page::0,9]

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二、逐节深度解读

2.1 市场表现

2.1.1 宽基指数与风格指数表现

• 关键论点：

- 市场全线上涨，规模指数中以上证50涨幅最大（2.09%），紧随其后的是沪深300（2.08%）。
- 板块指数中，科创50表现最为抢眼，涨幅达到3.20%。
-成长风格股票表现优于价值风格，沪深300成长指数涨2.78%，价值指数涨幅不足1%。

• 数据分析：

- 从图1所示，主流指数均有较强表现，尤其是代表科技创新和成长性的科创50和创业板指数涨幅显著优于大盘。

- 风格指数的对比进一步显示，市场目前偏好成长股，反映投资者风险偏好提升和对科技、高成长行业的认可。

• 逻辑与推断：

- 成长股表现优异可能源自资本市场的资金层面活跃与对未来科技发展预期的增强。
- 科创板表现突出暗示政策支持及市场结构性机会。

2.1.2 行业表现

• 关键词：有色金属、通信、房地产、商贸零售、食品饮料表现较好，纺织服装、综合金融、石油石化、轻工制造、银行表现落后。

• 数据点：

- 有色金属和通信行业涨幅均在4.7%以上，有色金属最高至4.81%。
- 银行业仅上涨0.70%，纺织服装则接近持平（-0.03%）。

• 推理：

- 有色金属等大宗商品相关行业的涨幅暗示基础产业受益于大宗商品价格上涨或政策利好。
- 银行等金融类板块表现弱势可能面临利率压力或资金轮动调整。

2.1.3 概念主题指数表现

• 核心主题：

- 钨矿、光模块(CPO)、稀土、光纤、光通信等“硬科技”及原材料相关概念表现强势，涨幅均超6%。
- 电动车、中国广电、家纺等消费及部分新兴领域表现疲弱，跌幅均在1%左右。

• 推断：

- 硬科技板块成为资金追逐热点，可能反映产业链需求回暖或政策红利。
- 电动车等成长赛道出现回调或获利回吐的迹象。

2.2 市场情绪

• 涨跌停家数：

- 涨停股票数量高达91只，跌停仅8只，显示市场情绪积极且买盘强劲。

• 昨日涨跌停股今日日表现：

- 昨日涨停股继续上涨3.51%，显示强势延续。
- 昨日跌停股则继续承压，下跌4.62%，揭示市场对弱势股票的回避情绪。

• 封板率与连板率：

- 当日封板率为68%，比前一日下降16个百分点；连板率为23%，下降1个百分点。
- 近一个月观察显示，当前封板率仍处于较高水平，说明市场中涨停信号较为活跃。

• 推理：

- 高封板率和连板率是市场投资者风险偏好和买卖热情的体现。
- 当日封板率下降，表明短线涨停股票补涨动力减弱，需关注趋势稳定性。

2.3 市场资金流向

• 两融余额及融资结构：

- 两融余额为21551亿元，融资余额占绝大多数达到21401亿元，融券余额仅149亿元。

• 两融余额市值比及交易占比：

- 两融余额占流通市值的比重为2.3%，融资融券交易占市场成交额的11.5%。
- 这一比例较过去一年平均水平有所上升，反映融资资金活跃度提升。

• 分析：

- 融资余额大幅超过融券余额，显示市场多头资金占据主导，投资者整体看多市场。
- 融资交易在成交额中占比较大，体现市场场内资金参与热情高。

2.4 折溢价与股指期货升贴水

• ETF折溢价：

- 多数科技或成长风格ETF存在溢价，如科创50ETF富国溢价高达6.64%，而A500增强ETF则出现折价。
- 投资者对科创板及技术类资产的偏好提升。

• 大宗交易折价率：

- 大宗交易平均折价率接近6%，且当日折价高达8.43%，说明大资本操作更偏向保守，寻求较廉价买入。

• 股指期货升贴水：

- 主要宽基股指期货溢价略有上升，上证50与沪深300呈现升水状态，分别处于67%和87%的历史分位。
- 中证500、中证1000指数期货仍处于贴水，分位数中等，反映中小盘指数市场预期相对保守。

• 含义：

- ETF溢价和股指期货升水显示现货市场资金相对活跃，对市场看多。
- 大宗交易折价则说明大资金操作趋于谨慎，避免追高。

2.5 机构关注与龙虎榜

• 机构调研热度：

- 德赛西威领跑，被232家机构调研，显著领先于其它股票。
- 云天化、若羽臣、鱼跃医疗等紧随其后，显示机构偏好科技、新能源及消费医疗方向。

• 龙虎榜机构专用席位资金流：

- 净流入个股前十包括金力永磁、罗博特科、恒宝股份等，以科技制造及新能源为主。
- 净流出个股包括金风科技、南方精工等，表明个别热门板块资金出现流出。

• 陆股通资金流向：

- 净流入前十多与机构净流入类似，反映外资对核心科技成长股认可。
- 净流出股票则多集中在传统制造及周期行业。

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三、图表深度解读

图1：今日宽基、板块与风格指数表现

• 描述：

- 图示按指数类别展示多条柱状数据，科创板相关指数（深红色调）涨幅普遍较高。

• 数据趋势：

- 科创50指数最高涨幅超3%；
- 上证50、沪深300等传统大盘指数涨幅均超过2%；
- 沪深300成长指数远超价值指数，显示成长板块强势。

• 联系文本：

- 数据佐证了报告对成长股及科创板领先的研判。

图2：今日中信一级行业指数表现

• 描述：

- 有色金属与通信行业涨幅接近4.8%，位居行业首位。

• 趋势解读：

- 大宗商品相关板块表现强劲，表明市场对经济复苏基础的信心。
- 纺织服装等轻工制造板块较弱，或因内需及消费不足。

图3：今日收益较高与较低的概念指数排行榜

• 描述：

- 蓝色柱体代表高收益概念，红色柱体代表低收益概念。

• 解读：

- 钨矿、稀土、光通信等新材料与科技材料领涨，涨幅近7%。
- 电动车、家纺等消费相关品类表现回落。

图4：今日盘中实时涨跌停家数

• 说明：

- 蓝线为涨停数量，红线为跌停数量。
- 涨停数量从开盘约20只，逐步攀升至高峰91只，显示市场持续强烈买盘。

图5：昨日涨跌停股票今日盘中实时表现

• 解读：

- 昨日涨停股票持续上涨，体现趋势延续性。
- 昨日跌停股票持续下跌，风险偏好明显。

图6：近一个月封板率与连板率

• 趋势：

- 封板率多日在60%至80%之间波动，今日68%略有回落。
- 连板率维持在20%左右，表现稳定。

图7与图8：融资余额及占比趋势

• 图7显示融资余额呈逐渐上升趋势，2025年中以来融资活跃度加强。

- 图8展示融资交易占比上涨至11.5%，超过近一年均值，强化市场资金实动力度。

图9：ETF折溢价排名

• 科创50类ETF溢价显著，意味着投资者抢购匹配该指数的成分股。

- A500增强ETF折价较深，可能反映市场对该指数成分股需求不足。

图10：大宗交易成交额与折价率

• 20亿元左右成交额对应8%左右折价率，大宗交易多以折价价格完成，资金更为谨慎。

图11：股指期货年化升贴水走势图

• 上证50与沪深300期货主力合约升水增强，反映机构对大盘指数正面看法。

- 中证500及中证1000期货维持贴水，说明中小盘市场情绪相对谨慎。

图12：近一周机构调研活跃企业

• 德赛西威以232家机构调研领跑，显示机构高度关注。

- 多家科技、新能源、医疗企业调研数量较大，反映机构重点布局领域。

图13与图14：龙虎榜机构与陆股通资金净流入流出排行

• 机构资金集中流入金力永磁、罗博特科等新能源制造类个股。

- 净流出前十多为传统制造及部分周期类股票，表明机构资金结构分化明显。

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四、估值分析

本报告主要为市场情绪与资金流向监控报告，未涉及具体标的的估值模型分析或目标价评估。报告关注点为资金面活跃度、指数表现及市场情绪指标，未采用DCF、市盈率或EV/EBITDA等传统估值方法。

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五、风险因素评估

• 市场环境变动风险：市场短期情绪波动较大，封板率虽然高，但市场连板率略有回落，提示潜在波动风险。

- 资金流动不稳定风险：大宗交易折价率较高表明部分大资金操作较谨慎，可能影响短期市场流动性。

• 宏观不确定性：行业及主题表现存在明显分化，某些板块如银行、电动车表现较弱，可能带来板块轮动风险。

- 法律声明中提及：报告基于历史数据统计，不代表具体投资建议，投资风险需自担。[page::0,3,4,5,9]

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六、批判性视角与细微差别

• 报告整体属于市场情绪与资金面的量化监测工具，数据详尽但缺少对短期行情驱动力的深层解析，比如宏观政策影响、全球风险因素等。

- 报告关注融资融券等指标体现资金活跃，但未提及杠杆风险和潜在的信用风险，未来市场调整可能加剧。

• ETF折溢价及股指期货升贴水指标分析较为技术性，未对其策略层面的应用进行补充说明，初级投资者或难以理解其全面含义。

- 在机构调研及龙虎榜分析中，关注度较多企业不一定对应投资收益，多数为市场关注焦点而非必然获利标的。

• 缺少对成交量与价格同步性、核心资金与散户行为区别的细化分析，未来可加强更精细的资金结构划分和流向解析。

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七、结论性综合

该报告由国信证券于2025年8月25日发布，全面梳理了当天中国A股市场的行情表现、资金状况及市场情绪指标。2025年8月25日，A股市场表现强劲，主要指数全线上涨，成交额突破3万亿元，创近一年内历史次高水平。成长股和科创板板块成为市场焦点，具有科技创新属性的有色金属、光通信等行业表现抢眼。

市场情绪积极，多达91只股票涨停，涨停股票次日表现稳健，资金活跃度高。融资余额与两融交易比例维持强势，支持了资金持续推动行情的判断。ETF的明显溢价与股指期货的升水体现了现货市场对未来的乐观预期，但大宗交易高折价率提醒投资者大资金操作仍较为谨慎。机构调研集中在科技制造、新能源等热点企业，龙虎榜资金净流入亦体现了机构对成长及科技类标的的偏好。

从图表详细解读来看，指数层面成长风格表现显著，行业集中特定周期与科技材料类，显示资金流向较为集中。机构与外资资金流动显示市场重点分化，体现当前行情的结构性特征。

整体而言，报告反映出2025年8月25日中国资本市场整体活跃且情绪高涨的状况，但也隐含一定的短期回调风险和资金谨慎迹象。投资者在操作中应关注成长板块机会，同时警惕市场可能的分化与调整风险。

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图片展示

• 图1：今日宽基、板块与风格指数表现

• 图2：今日中信一级行业指数表现

• 图3：今日收益较高与较低的前十个概念指数

• 图4：今日盘中实时涨跌停家数

• 图5：昨日涨跌停股票今日盘中实时表现

• 图6：近一个月封板率与连板率

• 图7：融资余额与融券余额

• 图8：两融余额与交易占比

• 图9：ETF折溢价较高与较低前十名

• 图10：大宗交易成交金额与折溢价率

• 图11：上证50、沪深300、中证500和中证1000主力合约年化升贴水率

• 图12：近一周机构调研较多的上市公司前二十名

• 图13：龙虎榜机构净流入与净流出前十名 (亿元)

• 图14：龙虎榜陆股通净流入与净流出前十名 (亿元)

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综上，报告以详实的数据和量化指标展现了当日A股强势上涨背后的资金与情绪变化，巩固了市场目前以成长、科技创新为主导的结构性行情格局，给予投资者及时动态监测的重要依据。[page::0,1,2,3,4,5,6,7,8,9]

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