中金2026年展望 | 全球市场：泡沫加速

创建于 2026-01-05T07:51:37.293208+08:00 更新于 2026-01-05T07:58:13.642250+08:00

摘要

报告判断在美国“财政主导、货币配合”的政策路径下，财政赤字与美联储常态化购债将显著扩充美元流动性，从而推动风险资产上涨并加速泡沫化进程（建议关注美联储扩表与准备金规模变化）[page::8][page::11]。弱美元与资金再平衡将利好新兴市场及以科技/出海为代表的新经济板块，同时人民币在结汇与降息预期下具升值动能，或为A/港股提供资金端支撑[page::16][page::17][page::24]

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