APM因子模型的进阶版
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摘要
本报告基于股票价格日内分时段收益行为差异的微观结构研究，深入剖析原始APM因子在2019年连续回撤的原因，发现上午收益性质反转影响因子效用，进而提出使用隔夜收益替代上午收益的改进APM因子。改进因子在各样本范围内表现优异，特别是在中证500成分股中，多空对冲年化收益率显著提升，且最大回撤大幅降低。此外，报告结合W式切割方法创新构造OVP因子，进一步提升了反转因子的预测能力，为量化选股提供了有力工具 [page::1][page::2][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9]。
