Does it take two to tango: Interaction between Credit Default Swaps and National Stock Indices
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摘要
本文基于2008年1月—2015年5月的土耳其数据，采用VAR与ARDL/误差修正模型检验BIST‑100指数与主权CDS之间的短期与长期相互作用，发现两者存在双向因果关系并趋于同一长期均衡：1 TL的CDS上升在短期使BIST下降约22.5 TL、长期约85.5 TL；而BIST上涨1000 TL在短期和长期分别使CDS下降约25 TL与44 TL；汇率、利率、通胀和重大政治事件均对两市场有显著影响，且两条误差修正模型的月度纠偏速度约为20%与37% [page::0][page::13][page::15].
