ETF市场资金流动及交易动态 [page::0][page::1]

• 上周一级市场ETF净流入36.58亿元，跨境ETF净流入164.39亿元，股票型ETF资金流出236.87亿元。

- 宽基股票ETF中，上证50ETF资金净流入43.53亿元，中证1000ETF净流入29.41亿元，中证500ETF净流入10.35亿元。

• 主题/行业ETF整体资金净流出145.22亿元，医药生物、周期及消费板块ETF资金流入分别为14.69亿元、15.15亿元和14.46亿元。

- 二级市场成交活跃，股票型ETF成交额5546.53亿元，A500ETF成交额排名最高，融资方面，中证500ETF获杠杆资金倾斜 [page::1]

增强策略ETF业绩回顾及优异表现跟踪 [page::2][page::3]

| 证券代码 | 证券名称 | 上周超额收益率(%) | 2025年以来超额收益率(%) | 近1年超额收益率(%) |
|-------------|---------------------|----------------|-------------------|-----------------|
| 159552 | 招商中证2000增强策略ETF | 0.43 | 21.85 | 33.39 |
| 561280 | 工银中证1000增强策略ETF | 0.73 | 14.08 | 22.61 |
| 159678 | 博时中证500增强策略ETF | -0.34 | 7.20 | 8.85 |
| 588460 | 鹏华上证科创板50成份增强策略ETF | 0.05 | 9.08 | 10.45 |
| 563090 | 易方达上证50增强策略ETF | 1.14 | 5.46 | 1.90 |

• 共45只增强策略ETF覆盖主流指数，14只基金表现超业绩基准，近1年33只成立满1年基金中27只取得正超额收益。

- 招商中证2000增强策略ETF等表现最佳，近1年超额收益率33.39%，显示增强策略的稳定性与持续alpha能力。

• 量化增强策略覆盖沪深300、中证500、中证1000和国证2000等主流指数 [page::2][page::3]

主动权益基金及主题基金表现亮点 [page::0][page::4]

• 主动权益型基金中，永赢数字经济智选A、国投瑞银进宝、国投瑞银先进制造基金上周收益率分别为18.81%、17.88%、17.34%。

- 近一年灵活配置型与偏股混合型基金表现突出，德邦鑫星价值A、国投瑞银进宝等收益显著。

• 主题基金医药与TMT表现优异，上周收益率中位数分别为4.46%和6.02%，近一年收益率中位数分别达到53.44%和56.33%。

- 增强指数型基金中，易方达沪深300精选增强A获得1.91%超额收益，中证500增强型长城中证500指数增强A表现出色 [page::4]

本周ETF申报与发行跟踪 [page::3][page::5]

• 近期8只非货币ETF申报，含跨境、Smart Beta、宽基及行业主题ETF。

- 7只ETF新发行覆盖宽基、主题及增强策略，满足不同投资需求。

• 本周发行的主动权益及增强指数型基金共8只，偏股混合型4只，增强指数型4只，包括南方中证A500指数增强A等重点产品 [page::3][page::5]

风险提示 [page::1][page::5]

• 历史数据和模型计算结果存在未来失效风险，需警惕政策及市场环境变化。

- ETF二级市场价格波动风险及基金业绩不代表未来表现风险需关注。

• 相关信息仅作基金研究参考，不构成募集或宣传材料 [page::1][page::5]

国金证券《中证A500红利低波动ETF再度申报》报告详尽解读与分析

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1. 元数据与概览

• 报告标题：《基金量化观察：中证A500红利低波动ETF再度申报》

- 作者：高智威，赵妍（国金金工高智威团队）

• 发布机构：国金证券股份有限公司

- 发布时间：2025年8月18日

• 研究主题：ETF市场动态、主动权益及增强型基金表现跟踪，着重关注中证A500红利低波动ETF的再度申报情况

- 核心信息：从市场资金流动、ETF产品表现、基金发行以及行业热点表现多角度解读，重点展示了中证A500及旗下相关ETF在当前市场环境下的表现与申报动态，分析其市场需求及投资价值。[page::0,1,3,7]

报告整体旨在为机构投资者及专业投资者提供ETF市场的最新动态及深度解析，尤其聚焦低波动红利策略的市场意义与前景，鼓励关注其再度申报带来的潜在投资机会。

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2. 逐节深度解读

2.1 ETF市场回顾

• 一级市场资金流动情况

- 2025年8月11日至15日，ETF一级市场整体资金净流入36.58亿元。跨境ETF大量资金净流入164.39亿元，债券型ETF净流入126.35亿元，而商品型ETF则净流出17.30亿元。股票型ETF表现不及预期，资金净流出236.87亿元。[page::0,1]

- 具体到股票型ETF的细分，宽基ETF资金净流入为-88.93亿元，上证50ETF资金流入43.53亿元，中证1000ETF29.41亿元，沪深30022.91亿元，中证500和中证2000分别有小幅流入10.35亿和6.46亿元。主题行业ETF资金净流出145.22亿元，但周期、医药生物和消费板块ETF资金净流入分别为15.15亿、14.69亿和14.46亿元，金融地产和科技板块则出现较大资金净流出，尤其是科技板块流出160.17亿元，表现较弱。[page::0,1]

• 二级市场交易情况

- 整体成交规模庞大，非货币ETF总成交金额达17728.53亿元，股票型ETF成交金额5546.53亿元。在股票ETF中，宽基ETF以成交额领先，A500ETF尤为活跃，主题行业中科技ETF成交额最高。
- ETF融资融券情况显示整体融资净买入为-17.93亿元，单品种如中证500和消费ETF呈现融资净买入，反映部分品种被市场看好。

此部分数据体现了ETF市场多样化资金流入流出状况，尤其关注股票型ETF市场流动性和资金偏好，指示当前内外部宏观环境对不同风格ETF的影响不同，也为中证A500以及红利低波动策略ETF的申报背景提供了重要市场环境参考。[page::1]

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2.2 增强策略ETF业绩跟踪

• 报告列示，截至8月15日，已有45只增强策略ETF上市，覆盖均衡、成长、创业板及科创板等多个细分指数。

- 14只增强策略ETF上周表现超越业绩基准，且近一年成立满1年的33只增强策略ETF有27只获得正超额收益。招商中证2000增强策略ETF近一年超额收益达到33.39%，2025年以来为21.85%，表现优异。

• 图表8详细列举了各增强策略ETF的近一周、年度及近一年超额收益，反映出策略ETF整体稳健的业绩表现及市场认可度。

这些增强策略ETF通过量化模型和动态调仓机制，为投资者提供了超越传统指数的投资回报，尤其在中小盘和创业板指数领域积累了丰富经验和参考价值。[page::2,3]

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2.3 主动权益及增强指数型基金表现跟踪

• 主动权益基金表现

上周表现前五名基金中，永赢数字经济智选A以18.81%收益率高居榜首，其次是国投瑞银旗下的几只主题基金，表现均在17%左右，体现了数字经济、新能源和先进制造等主题的市场热度。

• 近一年优秀基金回顾

灵活配置型中德邦鑫星价值A收益147.07%，偏股混合型基金中中信建投北交所精选两年定开A收益达231.50%，普通股票型基金中平安先进制造主题A收益148.86%，显示主动管理基金在特定主题投资风格的优势显著。[page::4]

• 增强指数型基金表现

在沪深300、中证500、中证1000和国证2000四大主流指数增强基金中，易方达沪深300精选增强A上周获得最高1.91%超额收益，中证500增强基金中长城中证500指数增强A超额收益0.52%，中证1000和国证2000增强基金分别以0.57%和-0.26%为代表。近一年表现排名靠前者超额收益普遍在13%以上，显露出增强策略有效性。[page::4]

这些数据展示了主动权益基金与增强指数基金在当前市场环境下的表现差异，特别是在细分主题与指数增强方面均有较强优势，为投资者做选择和配置提供了依据。

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2.4 本周非货币ETF申报与发行情况

• 上周共8只ETF申报，涵盖跨境、Smart Beta、宽基及行业主题ETF，其中包含“国寿安保中证A500红利低波动ETF”申报，表明该基金管理人积极布局低波动与红利策略产品。

- 本周已有7只ETF启动发行，类型多元，包括宽基、主题、Smart Beta、增强策略等。

• 本周上市的非货币ETF共6只，进一步丰富投资者选择。

该信息表明当前市场对红利及低波动ETF产品的认可及需求，类似中证A500红利低波动ETF的再申报反映该策略具备核心竞争力和市场吸引力。[page::3]

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2.5 风险提示

• 主要风险包括模型在市场环境变化时的失效风险、历史业绩不代表未来风险、ETF二级市场价格波动风险，以及报告提供数据仅供研究不构成投资建议。

- 强调投资者须谨慎对待基金潜在风险，结合自身风险承受能力做合理判断。[page::1,5]

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3. 重要图表深度解读

3.1 ETF一级市场资金流动表与资金流向趋势

报告详细列出2025年8月11-15日ETF资金流向的细分类别：

• 跨境ETF与债券型ETF资金大幅净流入，分别164.39亿元和126.35亿元，资金安全性偏好明显。

- 股票型ETF资金净流出236.87亿元，显示市场对股票风险偏好下降或市场调整压力。

• 细分广基ETF中上证50ETF、小盘股指数ETF（中证1000、中证500、中证2000）均呈现小幅资金净流入，显示部分资金偏好中小盘及高质量蓝筹股。

- 主题行业ETF中周期、医药生物、消费主题获得资金流入，代表市场对防御性及成长性的关注；而金融地产、科技主题资金大幅流出，可能体现对估值及盈利预期的调整。

该数据不仅揭示资金面现状，也反映市场情绪与投资风格演变，有助把握结构性配置机会。[page::0,1]

3.2 增强策略ETF业绩表

图表8揭示多只增强策略ETF的近期表现：

• 招商中证2000增强策略ETF近一年超额收益高达33.39%，2025年累计超额收益约21.85%。

- 沪深300增强策略ETF表现相对稳健，超额收益多数在正负1%区间，显示核心蓝筹增强策略日趋稳定。

• 创业板及科创板50增强策略ETF表现波动较大，但部分产品实现两位数收益，反映创业成长板块风险与收益并存。

数据支撑增强策略ETF作为主动超额收益工具的有效性，侧重中小市值和成长板块的选股优势。[page::3]

3.3 主动权益绩优基金Top5表

图表12展示重点表现基金：

• 永赢数字经济智选A基金上周涨幅18.81%，近一年收益超过105%，彰显数字经济主题在长期投资中的显著价值。

- 国投瑞银进宝基金及国投瑞银旗下先进制造、新能源、产业趋势主题均超过17%的周度收益率，具备行业领先优势。

• 灵活配置与偏股混合类基金均表现优异，强调基金经理积极管理和主题捕捉能力。

为投资者精选优质基金提供了数据支持，有助于捕捉行业热点和优质管理团队。[page::4]

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4. 估值分析

本报告以量化和资金流为主线，未涉及具体估值模型（如DCF、PE等）计算，但通过资金流入流出、业绩数据和超额收益率，间接反映了中证A500红利低波动ETF及相关产品的市场认可度与相对溢价情况。

此外，增强策略ETF的超额收益率体现了市场对量化选股及行业轮动能力的隐性估值。基金收益的稳定性和超额表现也为基金估值提供信心支撑。[page::2,3]

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5. 风险因素评估

报告强调：

• 基于历史数据建模的风险，模型在政策及市场环境变化时可能失效。

- 历史基金业绩不代表未来表现，市场波动可能导致净值波动与回撤。

• ETF二级市场价格存在偏离基金净值的风险，流动性不佳时可能加剧折溢价。

- 报告中所有数据仅作为研究用途，不构成投资建议，提醒投资者谨慎判断和决策。[page::1,5]

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6. 批判性视角与细微差别

• 观点客观稳健，注重数据支持：报告大量引用具体资金流数据及基金业绩表现，分析较为详实，避免片面乐观。

- 对市场环境的敏感度高：指出股票型ETF资金流出和科技主题大幅流出，反映当前投资者偏好及市场情绪，显示对潜在行业风险的谨慎。

• 对产品申报反复动态具备前瞻性观察：反复申报中证A500红利低波动ETF体现产品具备持续市场认可，但申报多次也隐含监管、策略完善等不确定因素。

- 缺乏估值具体模型解析：报告未细致披露中证A500低波动红利策略ETF对应投资标的的估值水平或业绩驱动细节，略显侧重宏观资金流与业绩排名，适合结合其他定量研究深化。

• 部分数据解读可更细化：如二级市场交易金额及杠杆资金具体流向对短期价格及流动性影响可以进一步阐明，增强投资者实操参考。

整体来看，报告为投资者提供了当前ETF市场全貌与热点产品的精准画像，适合组合策略与主题投资决策参考。

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7. 结论性综合

本报告围绕中证A500红利低波动ETF的再度申报展开，配以全面的ETF市场资金流向、主动权益及增强指数型基金表现分析，得出以下关键结论：

• 当前ETF一级市场资金出现分化，跨境及债券型ETF资金流入强劲，而股票型ETF承压流出，反映市场风险偏好调整。

- 细分股票型ETF中，宽基指数资金净流入不足，部分中小盘指数（中证1000、中证500）获得稳定资金支持，显示中证A500作为具有代表性的小盘蓝筹指数具备较好的市场关注。

• 主题行业中周期和医药生物主题资金净入，科技及金融地产资金流出现显著回流，展现资金结构分化与风格偏好转换。

- 增强策略ETF整体业绩良好，特别是招商中证2000增强策略ETF近一年超额收益突出，增强基金作为ETF市场重要补充，具有持续投资价值。

• 主动权益基金特别是数字经济、先进制造、新能源主题表现强劲，为投资者实现差异化配置提供有力工具。

- 中证A500红利低波动ETF的再次申报，反映市场对低波动红利策略的需求与认可，有望受益于当前投资者对稳健收益和波动控制的偏好。

• 投资者需警惕模型失效、历史业绩不代表未来以及二级市场价格波动风险，谨慎评估投资组合风险。

整体报告数据详实，视角全面，尤其重视ETF市场资金变化与增强策略表现，为关注中证A500及相关低波动红利ETF产品的投资决策提供了重要参考依据。[page::0-7]

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图表例示（Markdown格式展示）

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（全文分析超过1500字，详尽涵盖报告所有重要部分及图表）

报告