【银河机械】公司点评丨时代电气 (688187)：轨交稳健向上，新兴装备高成长可期
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摘要
报告点评时代电气2025年业绩：2025年实现营业收入287.03亿元（+15.23%），归母净利润40.97亿元（+10.64%），扣非归母净利润39亿元（+20.91%）。轨交业务保持稳健增长（2025年轨交收入158.06亿元，占比领先），新兴装备板块高速扩张（2025年收入127.80亿元，+26.35%），半导体、汽车、新能源等下游均贡献显著增长；综合毛利率小幅提升至33.43%，费用率有所改善。公司在轨交及大功率器件领域市场地位领先，且“十五五”期间新兴装备已成为主要增长极，继续受益下游需求回暖与产能扩张。[page::0]
