Lévy-Driven Option Pricing without a Riskless Asset
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摘要
本文扩展了Lindquist–Rachev无风险资产期权定价框架，引入常见Lévy跳跃模型（NIG和CGMY），推导了包含跳跃的偏积分方程(LR-PIDE)并采用特征函数方法实现高效定价。实证检验表明，这些跳跃模型显著优于Black–Scholes，在拟合S&P 500隐含波动率微笑和定价误差方面表现突出，同时提取的“影子短期利率”反映流动性压力期的风险信号，为无风险资产市场中的期权定价与风险管理提供新工具 [page::0][page::8][page::21][page::24]。
