【中国银河证券】AI泡沫系列研究报告（合集）

创建于 2026-01-14T08:03:24.437427+08:00 更新于 2026-01-14T08:14:14.611449+08:00

摘要

本报告提出“理性泡沫”与“非理性繁荣”并存的判断，采用热力学熵增框架评估AI产业链上中下游的脆弱性与负熵节点，认为目前系统处于高熵累积但未触及临界点，重点推荐下游AI-First应用、端侧AI与国产算力链替代及能源互联网等结构性方向以捕捉长期价值兑现机会 [page::1][page::3][page::5]

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