BITCOIN AND SHADOW EXCHANGE RATES
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摘要
本研究基于LocalBitcoins.com点对点交易数据，构建了基于比特币价格的影子汇率（SER），揭示了影子汇率与官方汇率之间的溢价差异，称为BTC溢价。研究发现，P2P市场中的BTC溢价不受区块链微观结构影响，而主要受集中交易所的价格波动影响；对于受资本管制和汇率管理的货币，跨境转账成本通过传统渠道的增加几乎完全传导为更高的BTC溢价；此外，对于资本不受限制的货币，BTC溢价具有预测官方汇率短期贬值的能力。本研究强调加密货币在国际资本流动中的桥梁作用，对政策制定和投资者均有重要意义 [page::0][page::1][page::2][page::6][page::13][page::15][page::16].
