【山西证券】研究早观点（20260403）

创建于 2026-04-03T08:58:21.891474+08:00 更新于 2026-04-03T09:09:27.647310+08:00

摘要

本报告为山西证券研究所早间观点，覆盖中直股份、361度、老铺黄金等公司2025年年报点评及创新药行业动态；中直股份受费用优化与政府补助推动净利超预期增长并加快低空经济与民用市场拓展；361度电商驱动营收与经营现金流显著改善；老铺黄金凭借门店扩张与线上增长实现营收与利润大幅提升；此外强调国产创新药BD出海与政策提升为行业长期催化剂 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]

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