【华西大类资产】“新官”沃什的“五把火”——6月美联储议息会议点评
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摘要
本报告聚焦美联储在沃什就任后的策略调整与框架改革，解读其对通胀、生产率及资产价格的潜在影响。核心观点包括：沃什推动五大工作组以提升沟通、资产负债表、数据、生产率与就业及通胀框架的改革，声明文本极度简化，削减前瞻指引并淡化点阵图作用；在通胀压力上升与能源成本走高的背景下，2026-27年的利率路径呈鹰派倾向，联邦基金利率中位数预测提升至3.8%（2026）并对后续年度保持上调态势。未来需关注通胀衡量改革、生产率提升的真实效果，以及能源因素对油价的缓解效应对通胀路径的影响 [page::1][page::2]
