只有艰难时期的赢家才能持续
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摘要
本报告基于Journal of Financial and Quantitative Analysis发表文献，探讨对冲基金在不同市场状态下业绩持续性。研究指出基金在弱势市场（RET_DOWN）中的历史表现对未来收益预测能力显著优于强势市场（RET_UP），RET_DOWN更有效反映基金经理投资能力且与尾部风险及噪声呈负相关，投资者对下行市场中的优异表现反应更为敏感，体现出艰难时期赢家的持续性特征，为基金投资者评估管理人能力提供了更精准的指标 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6]
