The Performance of Private Equity: Evidence from Confidential Filings
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摘要
本研究利用SEC Form PF的保密监管数据，首次克服既有研究的样本选择偏差，全面系统分析了美国私募股权基金的规模增长、行业投资转移及其回报特征。研究发现，私募股权资产十年内增长最快，行业投资从传统行业向信息技术、制造业和金融等领域转移；私募股权在绝大多数行业的IRR及风险调整回报优于上市股权，且表现出规模经济；虽然存在范围不经济，但投资组合的行业多样化降低了风险，提升了风险回报比；杠杆使用并未带来额外超额收益，揭示杠杆收购不一定获得风险补偿，结果对有限合伙人和普通合伙人均适用 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::8][page::12][page::18][page::25][page::28]
