ESG如何影响投资业绩【集思广译·第34期】
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摘要
本文系统梳理ESG投资对主动管理、被动管理和因子投资的影响，基于2010-2017年MSCI指数数据发现，2014年后ESG投资业绩显著改善，尤其在欧元区表现突出。ESG不仅提升了基金的超额收益，同时在被动指数优化组合中提高了表现但伴随跟踪误差增加。此外，ESG正逐步成为欧元区的重要风险因子，因子选择显示其优先级高于传统价值和动量因子。ESG影响投资的两大机制为风险评估模型和投资风格，对资产价格形成实际影响，且预计未来随着市场扩展，ESG因子地位将进一步加强[page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8][page::9][page::10]。
