【银河军工李良】公司点评丨航发控制 (000738)：军民燃景气加持，公司成长可期

创建于 2026-04-02T16:49:37.340172+08:00 更新于 2026-04-02T17:29:48.907741+08:00

摘要

报告点评航发控制2025年业绩：营收51.72亿元，同比下降5.64%，归母净利润3.34亿元，同比下降55.43%，主要受毛利率下降、期间费用率和减值上升影响；Q4单季出现亏损但经营性现金流显著改善，应收与存货基本稳定；公司在航发控制系统环节具备行业话语权，民机、燃机与维修三条路径构成未来成长主线。[page::0]

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