A Derivative Pricing Perspective on Liquidity Tokens in Constant Product Market Makers
创建于 更新于
摘要
本文将恒定乘积自动做市商（CPMM）中的流动性代币视为标的资产价格路径依赖的永续衍生品，建立了基于风险中性定价的闭式估值与对冲（包括Delta/Gamma/Vega 等 Greeks）并证明在实证 Uniswap 数据中存在以市场定价 2√P 为基础的套利机会，进而提出通过“隐含波动率”标定得到的无套利重定价与两类可变定价 AMM 设计建议以消除此类套利 [page::0][page::6][page::22].
