中金 | Token启示录（一）：Agentic AI驱动Token大幅增长，AI产业链全线受益
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摘要
本报告聚焦Agentic AI对Token需求的放大效应，指出随着Agent渗透率提升、长上下文与工具调用的协同，Token消耗将以乘数效应快速增长，成为衡量AI产业价值的核心指标 [page::0][page::1][page::3]。中国与全球Token调用量在2026年进入爆发期，日均Token显著攀升，企业端商业化路径加速，OpenClaw等开源生态推动个人端调用激增，企业端工作流嵌入将带来Token消耗的线性放大，Token将成为产业链核心驱动 [page::2][page::7][page::8]。未来多智能体协同、长时记忆等范式落地，将为Token增长带来更大空间，企业级Token与API收入有望成为核心盈利点 [page::7][page::8]。
