中金2025下半年展望 | 油气化工：寒尽春生，拐点将至

创建于 2025-07-17T07:50:54.089415+08:00 更新于 2025-07-17T07:57:38.212025+08:00

摘要

2025年上半年中国油气化工行业整体处于利润率和估值低位的下行周期阶段，行业资本开支持续下降，海外落后产能加速退出，有望缓解供需矛盾。虽然全球大宗化工品需求依然疲软，贸易关税对出口带来扰动，但“反内卷”政策的倡导及行业自律预期增强了行业估值修复的可能，重点看好低估值龙头及供给侧紧缺品种投资机会 [page::0][page::1][page::3][page::6][page::8][page::9]

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