2026年度策略展望：内外兼修，顺流定锚
创建于 更新于
摘要
本报告以量化视角展望2026年：判断A股进入“反弹非反转”格局、景气与结构性机会更多集中于周期与先进制造与TMT；港股受估值（分母）和盈利（分子）双重利好，三维择时模型显示配置价值；因子端看质量因子回升且拥挤度较低，建议配置质量与预期成长并关注中游制造的出清反转（如特材、电源设备、塑料制品）；大类资产方面看好黄金（财政/美元信用驱动）、利率在1.6%-1.8%区间震荡。以上结论基于量化因子表现、行业生命周期与供需/CapEx分析的历史回测与当期截面观测。[page::0][page::3][page::19]
