事件效应系列之年报业绩预告效应分析及策略
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摘要
本报告基于2005年至2010年及最新数据，系统分析了年报业绩预告的事件效应，发现预告存在明显超额收益，且股价于公告前两天开始提前反应。利空消息反应大于利好，略增类型股票（多为中小板和创业板）显示出更持久稳定的超额收益效应。基于此，构建了略增、预增和扭亏三类量化选股策略，回测结果显示略增策略收益较高但风险也大，预增和扭亏策略稳健，整体降低系统性风险但未完全消除。策略采用事件驱动型选股，持仓20天，均实现了显著的绝对及相对超额收益，为投资者提供了基于业绩预告事件的因子投资工具和实操框架 [page::0][page::2][page::4][page::5][page::8][page::9].
