基础因子研究 （六） 高频因子 （一）： 流动性溢价因子
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摘要
本文基于盘口挂单高频数据，构建流动性溢价因子，通过撮合交易模拟获得市值差异作为因子，显示其能更快反映市场变化并捕捉传统流动性之外的风险溢价。因子在全A股范围具备稳定的选股超额收益能力，剥离市值和换手率因子影响后仍表现有效。通过时间加权和波动加权改进，因子的空头辨识能力和信息比进一步提升，尤其波动加权改进表现更优，适用于多种规模与频率的交易参数设定。流动性溢价因子的收益能力受市场整体风险偏好及不同股票池影响，沪深300表现一般，中证500表现较强，为投资者提供了有效的新型流动性因子工具 [page::0][page::4][page::7][page::9][page::10][page::16][page::17][page::18]
