价值溢价的来源：预期偏差导致的错误定价

创建于 2025-07-20T22:59:47.087567+08:00 更新于 2025-07-20T23:48:27.925553+08:00

摘要

本文基于预期偏差理论，结合F-SCORE和BM比率构建策略，实证发现基本面预期与市场预期偏差是低估值股票超额收益的主要来源。通过美股及中证500样本，验证了以预期偏差为基础的多空对冲策略显著跑赢传统价值策略，年化收益超过22%，表明预期偏差修正带来的定价错误是价值溢价的核心原因[page::0][page::2][page::6][page::8][page::9]。

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