中金 | 宏观探市4月报：寻找安全资产

创建于 2026-04-08T08:05:09.067637+08:00 更新于 2026-04-08T08:24:03.185511+08:00

摘要

本报告分析美以伊冲突下的跨资产表现与资金流向，认为本轮以美元流动性需求为主导，导致传统避险资产（美债、黄金、瑞郎）在短期内失效，而人民币资产及以能源、材料与科技制造为主的“安全资产”表现韧性增强，为配置调整提供了新的安全资产定义与组合思路。[page::0][page::3][page::11]