组合优化中的因子动量
创建于 更新于
摘要
本报告围绕多因子组合优化中因子动量未能有效传导至因子暴露的问题展开，重点分析了规模因子暴露偏差严重原因及因子间正交化对暴露冲突无解的现象。通过在优化模型添加六种不同限制条件，尤其是比例限制，显著提升了动量信号在组合中的反映，带来超额收益扩张与回撤改善。此外，报告探讨因子动量策略有效性的本质，表明因子收益均值的稳定性高于单期相关性，基于过去收益均值预估未来表现更为合理，为多因子择时提供理论支撑和实证依据 [page::0][page::3][page::7][page::20][page::22][page::23]
