风格拥挤度视角下的A 股指数风险评估（2021 年4 月期）
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摘要
本报告从风格因子拥挤度视角构建A股指数风险预警模型，基于估值价差、配对相关性及多空波动率三指标复合形成因子拥挤度，结合指数风格暴露加权获得指数拥挤度。研究显示该指标对捕捉因子过热及尾部风险具有较好预警能力，创业板、中证500和沪深300指数拥挤度均处于较低水平，提示当前市场风险适中至较低。[page::0][page::3][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]
