变与不变：美国资管巨头管理大规模基金的经验启示——申万宏源金工组合管理系列之一
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摘要
本报告系统剖析了美国大型主动权益基金的管理模式与规模增长的演变路径，重点比较了资本集团多基金经理分仓管理、富达Contrafund单基金经理全权负责及普信蓝筹成长的深度调研模式。研究发现，随着规模扩大，产品倾向于持仓集中、风格稳定、换手率降低，且重仓头部大市值股票是超额收益的关键来源。报告提出我国大规模基金应借鉴美国经验，前期扩大持股广度、后期提升集中度，同时稳定风格与降低换手率，强化对大市值股票的研究与管理，以支持规模扩张与绩效稳定[page::0][page::4][page::27][page::29]。
