行业动量源于因子动量？——“琢璞”系列报告之一

创建于 2025-07-22T00:27:50.332436+08:00 更新于 2025-07-22T00:33:36.331245+08:00

摘要

本报告重点研究行业动量与因子动量的关系，基于美国市场1963-2016年数据，实证发现因子动量显著且包含行业动量，而行业动量并不包含因子动量，因子动量是行业动量的根本来源。研究进一步指出，因子动量并非股票动量的原因，反而增强了短期反转与个股动量效应，且因子动量普遍存在于多因子中，部分因子贡献尤为重要[page::2][page::4][page::7][page::8]。

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