【银河电新曾韬】公司点评丨阳光电源 (300274)：光储龙头业绩高增，加速布局AIDC

创建于 2025-11-05T14:13:44.706835+08:00 更新于 2025-11-05T14:23:46.924458+08:00

摘要

本报告点评阳光电源2025年前三季度业绩，营收同比增长约33%，归母净利润同比增长超56%。储能业务尤其强劲，出海比例提升显著，未来储能出货目标达40-50GWh。积极布局AIDC电源产品，预计2026年小规模交付。毛利率及净利率稳步提升，经营现金流大幅改善。风险包括储能政策调整及海外市场不确定性[page::0]。

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