衍生品市场情绪边际修复，外部美债利率压力仍存
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摘要
本期报告聚焦衍生品市场情绪的边际修复与结构性信号，系统评估股指期货基差、国债期货升贴水、期权VIX等关键变量及其对权益市场的影响。4月股指期货基差继续呈现小幅贴水态势，情绪修复但偏谨慎；国债期货长端走强，10Y与30Y期货价格走高，隐含收益率显示债市情绪偏乐观；4月VIX回落，波动预期降温，但中小盘与科创成长相关期权隐含波动率仍处相对高位，提示阶段性风险偏好回升但分化明显；宏观层面外部信号显示美债利率偏空、人民币汇率偏多，宏观资金面维持中性，最终指向以择时策略为核心的衍生品风控配置 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5][page::6][page::8][page::9][page::11]
