银河通信赵良毕｜中国移动(600941)：以智为先、三网驱动，实现移动智能无界普惠——上海MWC 2026中国移动点评报告
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摘要
本报告聚焦MWC上海大会及中国移动的“移动智能无界普惠”战略，解析其将Mobile扩展至Mobile Computing和Mobile AI的路径，以及“开放智能服务体系+融合智能基础设施”的双轮驱动架构如何支撑千行百业的智能升级与新增长点的释放；同时评估Token需求结构变化对未来市场规模的驱动作用、以及股息率与估值提升带来的投资机会与潜在风险。核心结论包括：(1) 移动智能无界普惠将在AI大潮中提升用户入口价值与服务广度，带来业绩边际改善 [page::1][page::2]；(2) 双轮驱动下的算力网络与AI服务平台将提升长期竞争力与盈利弹性 [page::1][page::2]；(3) Token驱动的应用场景扩张将成为中长期增量的重要引擎，B端定制化与私有化部署尤为关键 [page::2]；(4) 由于AI应用渗透与宏观环境的不确定性，投资需关注风险并结合股息及估值变化进行动态配置 [page::4]。
