国泰海通｜非银：机构增配券商减配保险，重视非银机会——2026年二季度非银板块基金持仓分析
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摘要
本报告基于2026年二季度非银板块基金持仓数据，揭示券商板块增配、保险板块显著减配的结构性分化，指出板块总体仍处于沪深300指数的欠配区间且估值已处于历史低位。受益逻辑包括居民资金入市、国际业务高增与科创跟投爆发，券商板块具备被低估的提升空间，尤其是国际化和科技投资头部企业的参股能力。保险板块在利率企稳背景下具备估值修复潜力，ROE有支撑。多元金融与金融科技板块的配置虽回落，但居民财富管理需求提升，头部标的如高分红股票具备稳定现金回报。总体策略是增配券商、减配保险，选择具备高股息、可持续现金流和科技赋能的头部金融股。[page::0]
