研报“超预期”的衰减效应——金融工程事件研究
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摘要
本报告基于分析师研报标题含“超预期”关键词，对2011年12月至2013年1月期间相关股票的超额收益进行跟踪研究，发现“超预期”研报带来显著超额收益，但该效应随时间推移和预期明朗逐渐衰减。非定期及一季报点评类“超预期”研报的超额收益较高，剔除负面信息和低效报告后，策略收益率明显提升，平均超额收益达4.59个百分点。报告提示基于事件的投资策略需考虑边际效应递减和信息真伪判断 [page::0][page::2][page::3][page::4]
