高频交易竞争

创建于 2025-05-26T12:19:52.214158+08:00 更新于 2025-05-26T12:22:31.549603+08:00

摘要

本文基于加拿大Alpha交易系统订单簿数据，通过双重差分事件研究模型，实证分析高频交易商的进入如何缩小股票买卖价差、提升市场流动性。研究发现随着高频交易竞争加剧，股票买卖价差显著下降，流动性大幅改善。作者进而提出高频交易竞争属于数量竞争而非价格竞争，并通过相关实证假设验证支持该结论，挑战了部分理论上的负面看法[page::0][page::2][page::3][page::4][page::5].

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