不断提升的巴、美大豆成本抬高大豆价格底部区间
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摘要
本报告基于USDA与巴西CONAB数据，对比分析2026/27年度美巴大豆成本结构与变动逻辑，研究成本抬升对美豆价格底部的支撑作用。美、巴大豆成本均呈同比上升，其中巴西总成本上涨7%，美国上涨约4.39%，原因在于巴西地租与固定资产摊销增幅较大、化肥与农资成本占比高。两国合计约占全球近70%的大豆供给，成本成为熊市期的核心定价锚。历史行情显示巴西成本对大豆价格的支撑力强于美国产成本，综合测算，文华财经美豆指数约1050美分/蒲式耳具备较强底部支撑，随着成本持续上行，全球大豆价格中枢将上移。[page::0]
