在分散化收益的视角下Smart Beta是否仍然Smart？
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摘要
本文通过对市值加权、等权重和基本面加权多种Smart Beta策略的实证研究，发现分散化收益是这些策略超越市值加权指数的主要驱动力，而非因子倾斜，且分散化收益主要源于组合的定期再平衡。各类另类加权策略在累计收益、风险调整收益和多因子模型alpha表现上均优于传统市值加权方案，分散化收益的引入使alpha显著减弱甚至转为负值，充分说明分散化收益构成了Smart Beta策略成功的核心机制。[page::0][page::1][page::2][page::4][page::5][page::6][page::7][page::8]
